第231章 Google上市
亚马逊公司发言人帕蒂.史密斯说，收购卓越网使亚马逊得以在中国快速增长的网上零售市场占得先机。她还说，中国市场非常重yào
，但尚处于初级阶段，而亚马逊在中国也是刚刚迈出第一步。
各方人士也就亚马逊此次收购案发表评论。
零售业咨询公司RetailForward副总裁吉夫.魏斯曼认为，这次收购不会对亚马逊近期的财务表现产生重大影响，但收购是亚马逊总体发展战略的一部分。
JupiterResearch零售业分析师帕蒂.弗里曼.伊文斯说，亚马逊提出让对中国国情有深入了解的人来管理卓越网的前端，这样的安排非常明智。伊文斯说，亚马逊可以引进他们最拿手的东西，也就是驱动前端的引擎。
虽然中国的电子商务市场还存zài
一定的风险，但史密斯说，亚马逊认为，卓越网在现有管理层的执掌下将能继xù
成功运作。她指出，由于中国的分销比较困难，卓越建立了一套系统，在北京、上海和广州三地建立了订单处理中心，下面有一个由30家配送中心组成的配送网络。
中国的消费者大多用现金而不是信用卡付账，日本也是这种情况，而亚马逊在日本已顺利化解了这个问题。
魏斯曼说，亚马逊最需yào
做的是尽量让卓越自主发展，而不要生硬地向它推销亚马逊自己的那套经营思想。
两天后，8月14日上午，亚马逊公司又宣bù
了一则让媒体大肆报道的消息，该公司已斥资8500万美元收购北京当当信息技术有限公司，另外，它还将承担该公司价值320万美元的员工股票期权费用。
亚马逊公司还宣bù
一个月之内，将卓越网的用户注册信息并入当当网，将来用户登录卓越网时，网站会指向当当网。
短短两天的时间，亚马逊公司就收购了当当和卓越两家网上零售网站，一时间，中国很多媒体，特别是互联网媒体纷纷报道亚马逊公司。
8月15日下午，钱建军写了一篇文章发表到自己的博客上——《淘宝网站价值100亿美元》。
……
最近几天，我看到了亚马逊收购了卓越网和当当网的新闻，知dào
亚马逊为了收购两家网站付出了资金超过1.4亿美元，另外，还看到一些媒体说什么狼来了，国内图书销售市场将出现淘宝网站和亚马逊两虎相斗的局面，淘宝网站独领风骚的日子不再了……
看到媒体就亚马逊收购两个网站之事做出的一些评论，我觉得挺有意思的，我也谈谈就此事的看法吧。
亚马逊网站能够在美国和其他一些国家和地区取得了成功，自有一套经营理论，不过，我觉得这套理论并不适合中国市场。
我先谈谈亚马逊能够取得成功的几个因素吧，这只是我的个人观点，可能不准确，如果觉得说的不好，还请一笑了之。
首先，美国等发达国家拥有发达的物流系统，美国有很多邮购企业，这些企业的规模还不小，在中国，我可没有听过有年营业收入超过一亿元的邮购企业。
华讯公司收购宅急送，大力发展宅急送，就是希望降低淘宝网站的运货成本，能够以更低的价格向每个顾客销售商品，也提高了淘宝网站的竞争力。当然，宅急送并不只为淘宝网站运送快递，也和其他公司合zuò
，这样宅急送可以运送更多的货物，提高了宅急送的营业收入，扩大运货规模……
说亚马逊呢，怎么扯到了淘宝网站和宅急送上了，呵呵，不好意思，接着说亚马逊。
亚马逊收购了卓越和当当，拿出的可是真金白银，这家公司也是想在中国市场上有所收获，淘宝网站会把它当成对手，不过，淘宝网站不会怕亚马逊……如果可以的话，宅急送也可以和亚马逊签订协议，宅急送帮zhù
亚马逊递送快递，互惠互利。
亚马逊的事情，先说道这里了，我再谈谈自己对淘宝网站将来的预期吧，四年之内，淘宝网站的营业收入将突pò
100亿，净利润突pò
6亿元，和同类企业亚马逊网站比较，淘宝网站独立上市的话，八年之内，市值突pò
一百亿美元不是梦。
……
八月份，全球金融市场最引人瞩目的当属Google的IPO，事实上自从今年4月末，很多金融机构就开始关注Google公司。
今年4月29日（美国时间），Google公司向美国证券交yì
委员会提交了上市的申请书。虽然股票的发行时间、拟发行股票的数量和定价范围目前还不确定，但市场普遍认为，本次GOOGLE的IPO将募集到27亿美元，而这次GOOGLE上市的联合主承销商摩根斯坦利和瑞士信贷第一波士顿也将从这次IPO中获得8千万到1亿美元的收入。
Google的IPO准bèi
在三个月内完成，超过了BarnesandNoble.Inc.在1999年创下的4.31亿美元的IPO筹资记录。根据RenaissanceCapital的数据，依据其募股说明书的估计，它的IPO规模在美国IPO历史上名列第15位。
让整个华尔街震惊的不是它的融资额，而是这个风光无限的互联网公司，将计划通过股票荷兰式拍卖方式融资27亿美元，而这种发行方式对于金额如此大的IPO来说还闻所未闻，颠覆了华尔街传统的游戏规则。
Google的这一做法吸引了大量个人投资者，上市计划受到热烈追捧。
进入5月份以来，由于大量网民对于Google上市很感兴趣，他们纷纷涌向美国证券交yì
委员会的网站，以查看Google的财务文件，致使证券交yì
委员会网站的访问速度变得很慢。
荷兰式拍卖是一种最初出现在荷兰鲜花市场的拍卖方式。在传统的荷兰式拍卖中，拍卖师将指出此次拍卖将有多少物品可供出售，并设置最小竞价额度。而Google对荷兰式拍卖的改进将体现在公司在拍卖中保留了如下权利:确定最终拍卖的价格、股票的分配权，以及其他拍卖条款所规定的相关权利。
荷兰式拍卖是什么呢？
荷兰式拍卖是一种要一次拍卖多件相同物品的拍卖方式；其基本原则是出价最高者得标、全部得标者都用最低的得标价买进。举例来说，如果有10个人要竞标四箱苹果，10个人的出价分别是20元、18元、18元、17元、16元，15元、14元，13元，10元，9元，则出价最高的四个人得到购买苹果的机会，而他们的买入价都是四人当中出价最低的17元。
荷兰式的拍卖在艺术品、鲜花甚至东欧国家私有化的进程中屡见不鲜，但至今只有不超过12家的企业在IPO时采用这种方式。虽然有散户认为GOOGLE的这次行动能产生巨大的示范作用，但市场人士对此却多数化上了问号。每年都有很多公司上市，多数公司都不会采用这种方式定价。大部分公司都没有GOOGLE这样强dà
的市场地位和知名度，因此他们最不愿意做的事情就是与主要金融机构的强dà
群体把关系搞僵。因为即便在最好的时候，他们也有不断求助于这些金融机构以获得额外融资的需求。
在谈到GOOGLE为什么能够以这种拍卖方式进行股票定价时，市场人士认为有以下两个原因：
第一、公司有足够强dà
的市场地位和足够高的知名度。很多公司在IPO的时候都是抱着越快越好的心态来操作的，因为它们需yào
融资并扩张。GOOGLE的不同之处在于它有充足的现金并且它等得起。GOOGLE从2001年就开始赢利，并且一直保持利润的飞速增长，到2004年3月31日为止，GOOGLE已经将最初的3800万美元的投资，加上后来钱建军向这家公司投入的3亿美元，变成了近6亿美元现金，资产为14亿8千万美元。
第二、承销商的利益已经得到了保证。虽然GOOGLE决定对采用拍卖形式定价，但它并没有完全摒弃传统的程序。最终很可能将传统方式和网上拍卖方式相结合，即发行价在一定程度上以拍卖的结果为基础。也就是说，尽管在定价中引入非传统的方式来维护一下散户投资者的利益，但实力强dà
的机构投资者仍然拥有最大的发言权。就像管理着350亿美元资产的保罗-库克认为的那样：一个真zhèng
的投资者应该能够在IPO中享有真zhèng
的地位。另外，从拍卖本身来讲摩根斯坦利和瑞士信贷第一波士顿也是受益者。一个散户如果想参与拍卖的话，就必须在这两个投行之一开户。对这两大承销商来说，从资料登记、获得竞拍号码到竞拍的整个过程都是他们与散户交流并获得长期合zuò
关系的好机会，由此带来的利益是难以估量的。
Google在其招股说明书里说，这种拍卖旨在于消除第一天股票价格的暴涨，而这种现象在大多数IPO中不可避免。
所以，这种充满了平等主义的股票拍卖方案听上去似乎带来了一些清新的东西。多年来，经济交yì
的背景都十分阴暗，IPO市场充斥着投资银行家通过有意压低IPO的价格来确保某些投资者获得可观利润的阴影。
在传统的IPO过程中，公司根据所估计设定一个价格范围，然后由投资银行进行购买。投资银行将最终决定价格，并且将影响到基于此的最终价格购买股票的人员。一旦股票开始交yì
，被经过精挑细选的投资者们将首先获益。
荷兰式拍卖方式与此不同的是，这种方式允许个人投资者进行拍卖确定股价。拍卖的目的是确立更加精确反应市场需求的价格，有效避免股票在首次交yì
时暴跌。发展顺利的话，公司将从股票发售中获得更多资金，同时投资者虽然在成交第一天收益较少，但是股票可以得到较大范围的发售。如果荷兰拍卖方式按照预期运作的话，这将是一种比较符合逻辑而且更加公平的公开发售方式。
在任何IPO中，投资者们面临着多种风险。希望参与进Google股票交yì
的人们的兴奋之情很可能使大家的拍卖过高，从而造成股票初次交yì
时下跌。Google在IPO文件中将这一风险称作“winner’scurse”(“赢家的诅咒”)
Google曾在其招股说明书里反复地提醒潜在的投资者，“赢家的诅咒”可能出现。它也提到，如果这次IPO失败，它们的名声将一落千丈。Google在其招股说明书里写道：“我们的品牌将黯然无光，用户和投资者会感到失望，他们有可能减少使用我们的产品和服wù。”
华尔街的投资银行对IPO拍卖方式向来持怀疑态度，他们说拍卖会造成股价更多的波动，而且可能一开始就把大型机构投资者排除在外。他们称，专业投资者可能会比个人投资者更愿意持有Google的股票，而后者只是想大赚一笔就走人。
分析人士认为，假设Google初始的股票定价为25元，而这只股票的热门度将让它公开交yì
时骤升到80元，那么，我们所希望的是能够在25元的IPO价格买进，从而赚进了每股55元的利润。
然而如果必须透过荷兰式拍卖，则买进的价格变得不可预料。按照这只股的热门程度，荷兰式拍卖后的买入价绝对要高于25元。会高到什么程度呢？那得取决于在竞标时投资人的疯狂程度。如果竞标结果，几百万股的最低得标价为60元，得标者通通以60元的价格买进，则按照上述公开交yì
价格的假设数字,这些投资人还有20元的利润空间。如果竞标结果的买入价为80元，则透过荷兰式交yì
买到股票的投资人都将没有利润可言。
在最坏的情况下，如果在拍卖过程中出现疯狂喊价，导致拍卖的买入价高于公开交yì
后的市场价，则拍卖的得标者反而将遭受损失，就像在公开交yì
中常常发生的情况。
到头来，Google计划的荷兰式拍卖不过是把以往在公开交yì
阶段才会出现的竞标股票转移到一个拍卖场合、一个小投资人更陌生的程序。鉴于拍卖的种种未知数，对小投资人来说透过拍卖买股票的风险与在公开交yì
时购买似乎相差无几。Google果真要照顾小投资人，恐怕必须另想途径。
不过有一点是大有差别的。如果1000万股原本要用25元IPO价格出售的股票，透过拍卖以60元的价格被出售，Google公司将凭空得到3亿5000万美元的多余收入。也就是说，投资人被压缩的利润，都将进入Google的口袋。
……
钱建军可不记得上辈子Google公司IPO的发行价了，也不知dào
该公司上市后的总市值，他只记得该公司上市之后，股价持续上升，2007年，Google公司总市值一度突pò
2000亿美元。
Google的IPO非常成功，此次IPO成为了历来最大的网络公司IPO案，该公司发行股价为102美元，加上追加售给承销商的股份，使销售总值达到25亿美元。
IPO之后，Google公司的总股本达到了2.25亿股，钱建军持有该公司1500万股股票，以每股102美元计算，他持有Google公司的股票市值超过了15亿美元，三年前，他为了得到这些股票花了3亿美元。
钱建军并没有打算马上将Google公司卖掉，他看好Google公司未来前景，包括华尔街的投资分析师在内，很多人和他一样都看好Google上市后的潜力。
Google在纳斯达克交yì
所正式挂票交yì
之前，Google公司的董事会，还有红杉资本方面都邀请钱建军去美国去参加Google公司上市后的庆祝晚会，不过，钱建军找了一个借口推辞没有前往美国，他并不想借投资Google公司之事出名，他只想闷声发大财。
8月19日，Google登陆纳斯达克交yì
所正式挂牌交yì
，上市当日该公司股价大涨20.1%，该公司股票市值达到336亿元，成为全球市值最高的互联网企业，比全球最大汽车制造商通用汽车还多出四分之一。
对在IPO中购买得到Google公司股票的投资者而言，Google公司上市当日股价涨幅就超过20%，这是一个好消息。
之后一段时间，Google公司股价持续上涨，李美珍希望钱建军能够在这个时候将Google公司的股票卖掉，不过，她知dào
儿子持有该公司的股票不是流通股，想要抛售套现，需yào
等一年以后。
李美珍和钱建军谈到Google公司未来前景时，李美珍把话题扯到了华讯公司上市的事情上。
“建军，你真的不打算让华讯公司到美国上市吗？在国内上市，公司的市盈率肯定不高……”
“老妈，以前，我们不是说过这个话题了吗？！”钱建军笑着打断道，“我想把华讯公司打造成一家全球有影响力的跨国企业，在国内上市，可以让国内投资者分享华讯公司成长带来的回报，别看这几年国内股市是熊市，未来几年，国内股市肯定会出现牛市的，到时候，华讯公司再上市。”
“好，好，你的事情，我也不管了。”
“老妈，不要每次我没有接受你的意见，你就说这样的话。”钱建军苦笑道，“我可是你唯一的儿子。”
“呵呵。”李美珍开心一笑，“生了你这么有出息的儿子，我算是没有白活了。”
“在我心里，你是天下最好的妈妈！”钱建军带着撒娇的语气说道。